Свойство капитала - приносить прибыль его владельцу. Долгосрочное вложение капитала, или инвестирование - одна из форм использования такой возможности. Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, степени подтверждающей два главных предположения:
- Вложенные средства должны быть полностью возмещены;
- Прибыль должна быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.
Таким образом, проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке бизнес-плана с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату.
В настоящее время вводится стандартизированный подход к методам оценки инвестиций, разработанный Международным Центром промышленных исследований при ЮНИДО. Над созданием методики ЮНИДО принимали участие ведущие международные финансовые институты. Эта методика - эталон выполнения анализа инвестиционных проектов.
Общие критерии коммерческой привлекательности:
- "Финансовая состоятельность" (финансовая оценка)
- "Эффективность" (экономическая оценка)
По первому критерию анализируется ликвидность (платежеспособность) проекта в ходе его реализации. По второму - акцент ставится на потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста.
На рисунке представлены аспекты оценки по каждому из критериев.
Общий порядок работы по оценке любого инвестиционного проекта, вне зависимости от отраслевой принадлежности и степени его сложности, содержит основных пять этапов:
- Подготовка (сбор и верификация) исходных данных;
- Выполнение предварительных расчетов, выявление "узких мест" проекта и оценка его финансовой состоятельности;
- Корректировка или дополнение исходных данных по результатам предварительных расчетов и финансовой оценки;
- Выполнение окончательных расчетов, развернутый анализ полученной информации, оценка эффективности инвестиций и оценка риска;
- Подготовка отчета (заключения) о целесообразности осуществления проекта.
|
